股价跌超40%！泡泡玛特董事会换东说念主

每经剪辑｜黄胜

12月10日，泡泡玛特发布公告称，何愚先生因其他使命安排已辞任公司非奉行董事职位，自2025年12月10日起奏效。泡泡玛特对何愚先生任期内对公司的孝敬暗意至心感谢。

此外，泡泡玛特还晓谕，吴越先生已获委任为公司非奉行董事，自2025年12月10日起奏效。据先容，吴越先生现年69岁，于1984年5月赢得加拿唐突克大学海外干系与东说念主文科学学士学位，并于1989年11月赢得加拿唐突克大学舒立克商学院海外商务与市集营销硕士学位。

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1993年至2000年2月，吴越先生担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总司理及董事总司理，追究该品牌在中国的业务；2000年2月至2005年10月，他担任索尼海外音乐文娱集团亚洲区副总裁，追究该集团在中国的业务；自2005年11月起，他担任LVMH大中华区集团总裁，追究监督LVMH多品牌组合在中国市集的业务。

据《逐日经济新闻》，有业内东说念主士指出，吴越加入泡泡玛特董事会是对品牌的一次背书，这意味着泡泡玛特正融入海外先锋潮水中枢圈层。对两边而言，这亦然一次强强聚拢，泡泡玛特有契机借助LVMH在先锋领域的深厚资源拓宽消耗客群，已矣品牌力和IP影响力的再度跃升，而LVMH也不错通过泡泡玛特进一步细察年青潮水消耗趋势，已矣对未来消耗风向更准确的预判。

盘面上，12月10日当天，泡泡玛特股价盘中涉及184.6港元的低点，收尾港股本日收盘，泡泡玛特股价报190.4港元/股，总市值2557亿港元，较8月高点累计跌近44%。

港交所数据表露，12月8日泡泡玛特沽空金额达10.92亿港元，较前一来回日激增210.58%，沽空比率升至19.23%，创下两年来新高。

机构格调也同步转向严慎。德相识银行最新呈报将泡泡玛特评级下调至"执有"，并指出中枢风险：泡泡玛特旗舰IP Labubu的月产量已从2025年上半年的1000万只飙升至年底的5000万只。

“关于依赖私有筹划与稀缺性启动的潮水玩物品牌而言，大领域量产常常是热度消退的前兆。”呈报强调，IP价值的中枢在于稀缺性与情谊认同，过度供给可能稀释品牌溢价。

摩根士丹利的洽商则聚焦于增长花样的转型。其呈报指出，泡泡玛特正从昔日两年的“爆发式增长”过渡至“可执续增长”阶段，瞻望2026年Labubu IP的收入增速将显贵放缓，公司亟需从单一爆款IP启动转向非Labubu IP的多元化布局。

另外，值得预防的是，近日，步步高独创东说念主、投资东说念主段永平摄取王石配偶访谈时，他寥落提到了泡泡玛特，并给出评价称：看不懂，不投资，但高度招供。

段永平在节目中坦言，天然我方看不懂泡泡玛特，不会投资和购买其股票，但“高度招供它把激情价值产物作念成这么的材干，不是歪邪的告捷，也不成归为运说念”。

逐日经济新闻详细公开音讯、每经网（记者：毕媛媛）

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